房地产、基建投资释放乐观信号

一季度多项宏观数据释放经济乐观信号，固定资产投资增速也不例外。国家统计局数据显示，１－３月份，全国固定资产投资不含农户８５８４３亿元，同比名义增长１０．７％扣除价格因素，实际增长１３．８％，增速比１－２月份加快０．５个百分点。从环比速度看，３月份固定资产投资不含农户增长０．８６％。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群对中国经济时报记者表示，房地产投资在固定资产投资增速回升过程中已转换为积极向上的角色。此外，基础设施投资增速反弹也是带动固定资产投资增速回升的一大原因。预计二季度固定资产投资增长趋势有望平稳回升。

房地产和基建投资回暖拉动固投增速企稳

张立群说，房地产市场回暖是一季度固定资产投资增速企稳的主因。

数据显示，一季度，全国房地产开发投资１７６７７亿元，同比名义增长６．２％扣除价格因素实际增长９．１％，增速比上年全年加快５．２个百分点，比１－２月份加快３．２个百分点。其中，住宅投资增长４．６％。房屋新开工面积２８２８１万平方米，同比增长１９．２％，其中住宅新开工面积增长１４．８％。全国商品房销售面积２４２９９万平方米，同比增长３３．１％，其中住宅销售面积增长３５．６％。全国商品房销售额１８５２４亿元，同比增长５４．１％，其中住宅销售额增长６０．３％。房地产开发企业土地购置面积３５７７万平方米，同比下降１１．７％。３月末，全国商品房待售面积７３５１６万平方米，同比增长１３．１％。一季度房地产开发企业到位资金３１９９２亿元，同比增长１４．７％。

张立群首先分析了２０１３年以来房地产投资增速持续下降的原因。他认为，在大城市拿地难现象挤压下，开发商向三、四线城市的转移恰逢“造城运动”的机遇，因此在三、四线城市新增许多楼盘，但是“造城运动”由于缺乏产业等方面支撑，并未带动城市人气的提高，进而造成卖房难。

“但是从去年开始，卖房难现象明显改善。”张立群表示，尤其在大城市，房地产销售形势开始持续好转，这并非偶然。究其原因，一是与我国新型城镇化的推进有关。２０１５年，中国新增城镇人口２２００万左右，常住人口城镇化率比上年提高１．３３个百分点，这就表明尽管现在有很多困难，但是中国的城镇化仍然在持续推进之中，尤其是伴随着越来越多的年轻人进入城市工作、生活，以及１．６８亿左右外出务工的农民工主要向大城市集中，大城市人气度在提高，因此，在此背景下，刚性和改善型购房需求持续增加。二是近几年包括六次调低存贷款利率以及首付政策等的调整，都明显提高了刚性和改善型购房能力，所以在此背景下，房地产市场销售形势的回暖是必然结果。

“销售形势回暖之后大城市楼盘库存减少，开发商手里的资金增加，开发建设活动必然会增加，所以从今年来看，一线城市以及热点二线城市的房地产开发建设活动将全面恢复。这是房地产投资增速回升的基本原因。”张立群说。

他表示，除了房地产投资的正向拉动外，基础设施投资增速反弹是带动固定资产投资增速回升的另一原因。

数据显示，一季度基础设施投资２００１８亿元，同比增长１９．２５％，增速比１－２月份加快３．５个百分点，呈现稳中趋升的态势，这不是一个偶然现象。

张立群表示，近几年，得益于新型城镇化的推进以及“一带一路”战略的实施，城市地下、地上基础设施、公共服务设施，全国综合交通运输体系、水利、电力设施建设任务大量增加，基础设施建设项目明显增多，基础设施投资增速趋向改善。此外，在建设资金方面，例如去年地方债置换使得政府和银行的融资关系得以改善，融资风险得以控制，担保水平以及项目选择的水平也得以提高。此外，３月末我国人民币存款余额为１４１万亿元，而去年基础设施投资规模为１３．２万亿元。“这样一来，基础设施投资资金保障方面现在也有了明显改善。”张立群说。

“２０１２年以来，基础设施投资增速持续保持在１７％以上，明显高于其他投资增速。２０１５年基础设施投资占全部投资不包括农户的比重为２４％，较２０１２年提高６个多百分点。基础设施投资对于整个固定资产投资所发挥的‘稳定器’的作用进一步增强。”张立群强调。

二季度固投增速有望平稳回升

张立群预测，二季度固定资产投资增速有望平稳回升，但是仍然要在多个方面的政策落实上做好工作。首先，针对目前房地产市场所呈现出的冷热不均、两极分化的局面，应当因城施策，做好房地产市场的相关调控，在大城市注意控制投资性买房需求的扰动，在中小城市注重与新型城镇化相结合，通过“产城融合”来提高中小城市人气度，不断化解房地产的库存压力。

此外，张立群认为，应当实现基础设施投资规划的科学性、权威性、公开性。而基础设施项目在选择上应当做到既利当前更惠长远。另一方面，在基础设施建设资金方面，除了银行资金支持之外，包括ＰＰＰ、财政资金支持等相关政策措施的落实也应该紧步跟上，以进一步保障基础设施建设的资金需求。